Les Autorités Européennes de Surveillance (AES : ABE, EIOPA, ESMA) ont publié leur mise à jour de printemps 2026 du Comité mixte sur les risques et vulnérabilités du système financier de l'UE. Ce rapport met l'accent sur deux défis majeurs : les tensions géopolitiques persistantes et l'évolution de la finance privée.
- Risques accrus liés aux tensions géopolitiques
Les AES réitèrent leur mise en garde concernant l'impact significatif des tensions géopolitiques actuelles, notamment le conflit au Moyen-Orient, sur la stabilité financière mondiale. Ces tensions se manifestent par :
- Une hausse des prix de l'énergie et des pressions inflationnistes potentielles.
- Un ralentissement de la croissance économique.
- Un risque de réévaluation brutale des prix sur les marchés, potentiellement exacerbé par la valorisation élevée des marchés actions et le resserrement des spreads obligataires, entraînant volatilité et réévaluations.
- Un durcissement potentiel des conditions de financement et une dégradation de la qualité des actifs due à la hausse des taux d'intérêt.
- Une augmentation du risque multibranches (ex : tensions autour du détroit d'Ormuz, fermetures d'espace aérien), même si les clauses d'exclusion de guerre devraient limiter les pertes des assureurs.
- La menace de chocs et de perturbations des infrastructures critiques liés aux événements géopolitiques et aux cyberattaques.
- Vulnérabilités dans le secteur de la finance privée
Le rapport souligne également l'émergence de risques spécifiques au secteur de la finance privée, caractérisés par :
- Le manque de données et de transparence.
- Une croissance soutenue sur une longue période.
- Des interconnexions complexes et opaques avec le reste du système financier.
Ces facteurs augmentent le risque de fluctuations soudaines de la liquidité des investisseurs et de répercussions sur d'autres segments financiers. L'évolution récente de certains fonds de crédit privés américains, liée au remplacement des activités logicielles traditionnelles par l'IA, illustre la sensibilité de ce secteur au sentiment des investisseurs.
- Résilience globale du secteur financier de l'UE
Malgré ce contexte difficile, le système financier européen maintient sa résilience :
- Les secteurs de l'assurance et des IPP présentent des niveaux de capital et de financement solides.
- Le secteur bancaire affiche des ratios de fonds propres élevés, ainsi qu'une liquidité et une qualité des actifs robustes.
- L'exposition directe aux pays les plus touchés par les conflits reste limitée.
- Appel à une vigilance soutenue
Le Comité mixte des AES exhorte les autorités de surveillance et les acteurs du marché à maintenir une vigilance maximale :
- Évaluation proactive des risques via des outils appropriés.
- Gestion prudente des expositions souveraines et intégration du contexte géopolitique dans la gestion des risques.
- Surveillance attentive des effets indirects potentiels (prix de l’énergie, exposition aux secteurs les plus touchés).
- Gestion étroite des risques associés aux marchés privés par les institutions financières, les autorités et les investisseurs, en raison de la transparence limitée, de l'augmentation des expositions et des changements potentiels des profils de risque, notamment en vue des modifications à venir de Solvabilité II en 2027.
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